(http://www.jk62.com-杰克金融网股改补丁之后还需更多补丁 市场期待联手救市)

　　摸索三年之后，管理层终于出手，出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，为当年股改留下的制度漏洞“打补丁”。然而，管理层的让步得到的掌声十分有限，昨日大盘高开202点后快速下行，收盘仅上涨23点。

　　市场普遍认为，证监会紧急出台的指导意见，大小非五分钟之内就可以找到“对策”，只怕“补丁”之后还需要更多的“补丁”。不过，周一沪指能够守住3000点，指导意见功不可没。

　　救市措施效果一般

　　股权分置改革完成后的上市公司限售股份逐步进入解禁高峰期，限售股的集中抛压对二级市场股价构成的冲击，被解读为“今年一季度A股市场重要做空力量”。在这一共识之下，用打补丁的方式规范限售股解禁减持、弥补股改制度漏洞便成为必需的措施。

　　昨日，受中国证监会出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的刺激，上证综指大幅高开202点，开盘于3305点，但多数投资者将这一利好视作逢高减磅的唯一机会，在潮水般的抛售压力之下，股指节节败退并一度转绿，盘中创出新低3073点，尾盘收在3117点。

　　国信证券首席策略分析师汤小生认为，证监会出台《指导意见》，设置大宗交易来规范限售股集中减持，是解决股改后抛售压力的有效途径，使“大小非”的抛售变得有序和可控，有利于稳定市场对于筹码扩容的预期，对市场构成利好。

　　但这一政策的效果取决于个股“大小非”的集中度：如果个股的“大小非”股东数较少、相对集中，则该规定的限制作用较大；如果个股“大小非”股东数量多、相对分散，则限制作用较小。“总体来说，‘股改补丁’对于缓解市场压力的效果相对有限，而更多的是‘远近结合、标本兼治’的一项基础性制度建设工作。”

　　“仅有救市的姿态是不够的”

　　广发证券报告指出，此前市场人士呼吁的救市措施之一，就包括完善大小非解禁规则，从这一点看，《指导意见》的发布，是管理层开始采取政策措施稳定市场的一个信号，但其对市场的实际利好意义，预期相当有限，该消息可以刺激A股出现短线的反弹行情，但不足以刺激股市出现反转行情。

　　金元证券高级投资经理赵兵则认为，证监会紧急出手，一方面表明证监会确实“着急了”，另一方面也表明了证监会愿意呵护市场的态度

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