假设地方18万亿投资计划均同意，除去中心投入的4万亿外，仍有14万亿宏大缺口
推行主动大盘政策 化解14万亿宏大缺口
根源：证券日报守业周刊
□ 马方业
11月9日晚，国务院推出扩展内需，刺激消耗的“国十条”公布。 据初步匡算，施行配套的相关工程树立，到2010年底国度将需投资约4万亿元人民币。消息见报不脚20天内，24个省市自治区政府先后公布了本人的投资计划，额度竟由此前的10万亿猛升至18万亿……，可以预见最终出手的投资总额一定还要远远大于18万亿这个数字。
出手确实够快，出拳真实很重。不过，热诚归热诚，地方政府的投资计划是否可以被中心批下来，仍是一个问号。但不管如何说，扩展投资，拉动内需，总得钱字当先。钱从哪里来呢？不外乎政府、银行及社会资金这几个大的方面军。按现行规则，由于地方政府发债是不答应的。因而，从银行直接融资将成为地方政府筹钱的主要手腕。假设这18万亿都同意了，除去中心投入的4万亿外，仍有14万亿的宏大缺口。
我们晓得，由美国次贷危机引出的全球金融危机，仍在山呼海啸。虽然对中资银行直接影响不大，但在今年“去杠杆化”的大背景下，华尔街五大投行轰然倒下，全球活动性严峻缺失，中资银行也不得不跟着“过冬”。而且更要提示的是，在金融危机由部分转向全球，由兴旺国度转向新的兴经济体，由虚拟经济转向实体经济的危局下，银行出现不贷或惜贷现象，亦属正常。虽然我们对宏观调控政策做出了严峻调整，即由此前稳健的财政政策和从紧的货币政策转向主动的财政政策和适度宽松的货币政策，虽然我们的“国十条”鼓舞投资，但是由于地方政府未来的偿债才能仍有许多未知数，因而，主要希望银行系统的直接融资手腕，明显有不少艰难。
那么，在直接融资的同时，能不能依托证券市场这个直接融资的大平台呢？明显，这是一件非常合理，而且功倍事半的好事。
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