利率,就其表现方式来说,是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率,是宏观经济调控的主要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时,便提高利率、收紧信贷;当过热的经济和通货膨胀得到掌握时,便会把利率恰当地调低。因而,利率是主要的根本经济要素之一。
利率水平对外汇汇率有着非常主要的影响,利率是影响汇率最主要的要素。我们晓得,汇率是两个国度的货币之间的绝对价钱。与其他商品的定价机制一样,它由外汇市场上的供求联系所决议。外汇是一种金融资产,人们持有它,是由于它能带来资本的收益。人们在选择是持有本国货币,还是持有某一种外国借币时,首先也是思索持有哪一种货币可以给他带来较大的收益。而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来权衡的。某种货币的利率上升,则持有该种货币的利息收益添加,接收投资者买入该种货币,因而,对该货币有益好行情看好 支持;假设利率下降,持有该种货币的收益便会减少,该种货币的接收力也就削弱了。因而,可以说“利率升,货币强;利率跌,货币弱”。
在开放经济因素下,国际资本活动范围宏大,大大超越国际贸易额,标明金融全球化的极大发展。利率差别对汇率变化的影响比过去更为主要了。当一个国度紧缩信贷时,利率会上升,与国际市场上构成利率差别,将惹起短期资金在国际间移动,资本一般总是从利率低的国度流向利率高的国度。这样,假设一国的利率水平高于其他国度,就会接收大量的资本流人,本国资金流出减少,招致国际市场上抢购这种货币;同时资本账户收支得到改善,本国货币汇价得到提高。反之,假设一国松动信贷时,利率下降,假设利率水平低于其他国度,则会形成资本大量流出,外国资本流入减少,资本账户收支恶化,同时





