国金证券：资产缩水使基金被动减仓

加入日期：2008-7-25 8:54:22

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二季报显现基金仓位明显降低，但国金证券以为，这并非基金经理主动减仓，而是基金持有大盘资产缩水惹起的被动减仓所致。

　　国金证券统计，2008年第二季度，在市场深幅调整的背景下，249只大盘基金整体大盘投资均匀仓位水平为68.84%。这是继上一季度后，大盘仓位的继续小幅下降，下降幅度为3.17个百分点。其中，主动投资开放式大盘型基金的仓位水平由76.72%下降到73.11%，下降幅度为3.61％；主动投资混合型开放式基金由于仓位水平限定比例较为灵敏，在市场出现调整行情时，可以大幅变化仓位应对风险，因而二季度仓位下降幅度大于大盘型基金，为5.47％。

　　国金证券基金研讨中心张剑辉分析，假设按照二季度A大盘场21.21%的跌幅，以及一季度末主动投资偏股型开放式基金74%的仓位水平，仅思索被动减仓情况，二季度主动投资偏股型基金估量仓位水平为69.48%。而这一比例根本上和二季度实践仓位水平持平。张剑辉由此以为，主动投资偏股型开放式基金均匀4.34％的仓位下降幅度，更多的是源于

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