周义兴：戴着镣铐的基金巨亏不稀罕

加入日期：2008-7-23 9:20:31

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59家基金公司的362只基金2008年二季报今天披露完毕。据天相投资统计，包括QDII在内的362只基金第二季度亏损4138.84亿元(相关报道见本报B04版)。

　　形成二季度基金大面积亏损的缘由其中虽然有着国际和国内市场系统性风险要素的影响，乃至基金公司本身的问题。但同时不能供认的是，偏股型基金大盘持仓比例不能低于6成、基金收益与基民权益没有挂钩联系等要素，同样是形成基金巨额亏损的主要成因。

　　很明显，大盘持仓比例的规则，有一定动摇大盘的做用，但结果也会使基金的市场操控遭到约束，并在多方市场利益博弈中处于不利位置。而这种为了“动摇市场”而设想的制度，其最后的背面结果承当者，则都指向了基金持有人。

　　在现有市场制度性缺陷和宏观经济形势严酷的现实影响下，投资者对市场前景缺少决计。只需大盘出现反弹，基金持有人就会纷繁做出赎回的选择，而基金公司在此压力下，又不得不在市场以抛出来应对赎回。可以说，这是一个谁也不愿看到，既不利于市场动摇、又不利于基金公司发展与投资者本身利益的多输之举。

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