通胀仍有恶化可能
国度统计局昨天公布数据，7月份，CPI同比上涨6.3%，远低于市场预期。对此，交银施罗德固定收益部总经理项廷锋昨天表示，7月份CPI的技术性回落，源自去年同期基数较高与翘尾要素削弱，而在“一保一控”政策做用下，新的涨价要素将有放纵地释放，年内CPI将出现趋向性走低的态势。
PPI与CPI之间的剪刀差可能仍将继续。交银施罗德投资研讨部陈思?以为，7月PPI单月同比添加10%，第一次出现两位数添加，比上月添加1个百分点，符合6月下旬调价后对PPI的预期，显现了油电调价对PPI的直接冲击比较大。由于国际石油价钱的传导具有一定的滞后效应，因而国内PPI在8、9月份还将继续上涨，估量在9月份会出现一个峰值。
但就中长期而言，交银施罗德以为，虽然当前PPI向CPI传导不畅，且这一情况未来仍可能继续，但传导的压力还是客观具有的，再加上农产品价钱的上涨压力仍在，这些都将明显地反映在CPI上，当前的通胀形势很可能进一步恶化。
项廷锋说，这种冗杂情况给政府管理通胀的政策提出挑战。究竟，中国生产要素价钱偏低的现状，不管从哪个角度讲都难以维系，未来政府将不得不择时推行生产要素价钱构成机制的革新，与其相伴而生的新的涨价要素，也将在相当水平上加大中国通胀管理的难度。
其以为，未来中心在管理通胀时，必需同时处置好动力危机、食品危机与生产要素价钱革新，在任何一个环节稍有不慎，就可能引发CPI滚动上行，招致通胀管理的失控。
股指可能继续下探
关于CPI数据，基金经理们以为在预料之中，这并不能改动市场的向下趋向。
一位
