汇丰晋信基金管理公司蒋兴

　　人人都想找到一个永久不败的投资窍门，虽然世界上大约并不具有这类东西。但理论上，在遵照一套极严峻规则的前提下，大盘投资还是可能保赚不赔的。

　　举个典范的窍门：设定上下各10%的止盈点和止损点，第一次投资10000元，假定亏了1000元后止损出局；第二次则把本金放大一倍，即投入20000元，又亏了2000元后再出局；如此往复，每次把上一次的本金翻倍，同时严峻止损。通晓小学数学的人赶紧可以发觉：未来只需有任何一次可以到达止盈点，那就可以把以前所有亏损的加总全部抹去，并且还有盈余。

　　看来，要成为不败股神是如此的简单，只需机械施行这个投资规律即可。可为什么那么多大盘投资者嘴上喊着严峻投资纪律，但最后依然一败涂地，难道缘由是纪律究竟无法战胜人性的弱点，还是纪律其实历来都不是一个牢靠的工具？

　　细心分析一下上述的无敌规律，我们发觉，股神不是那么好当：首先，止盈的那一刻不知何时才干到来，大约投资者会被迫沉入巨额资金；其次，可能要多次买卖，并构成较大的买卖本钱；最后，止盈得越晚，收益越无法支付巨额资金的利息。

　　其实，不管哪种股奥秘笈都是有缺陷的，虽然有些看上去理论前提比较完满，但真正施行的时候却可能会走火入魔。

　　由Josef Lakonishok等三位经济学家撰写的《投资管理业的构造与表现》论述了一个调查数据：在某一时段内，退休基金的基金经理们做的所有大盘买卖，与假设以原封不动的持有组合相比，投资收益减少了0.78%。而先锋

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