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权证的分类办法

加入日期:2008-8-5 13:12:55

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  依据所行使权益的不同,权证可以分为认购证和认沽证。认购证指权证的持有人有权益在一定时间内,以事前商定的价钱向发行人购置特定数量的标的证券,其本质是一个看涨期权;认沽证则相反,指持有人有权益在一定时间内,以事前商定的价钱向发行人出卖特定数量的标的证券,其本质是一个看跌期权。放眼深沪大盘当前的权证市场,自南航JTP1退市之后,当前已无认沽证的身影,市场买卖的19只权证均为认购权证。

  认购证及认沽证只是权证的分类办法中最根本的一种,从不同的角度思索,还可以将权证分为多种不同种类。

  例如,依据行权时间的不同,权证可以分为欧式权证、美式权证以及百慕大权证。欧式权证是指持有人只可以在权证到期日行权。如南航JTP1,存续期截止日期为2008年6月20日,行权日期也仅此一天;美式权证指权证持有人可以在权证到期前的任何买卖日行权,而百慕大式权证则介于欧式权证和美式权证之间,指权证持有人有权在到期日之前的一个或多个买卖日权。深沪大盘少数权证即为百慕大式权证。其中,一些权证的行权期为到期前几个买卖日,如石化CWB1的到期日为2010年3月3日,行权期为2010年2月25日至3月3日;一些权证的行权期则较长,如深发SFC2,行权日期从2008年5月19日至6月27日;另外还有一些权证的行权期较为灵敏,可分多次行权,如马钢CWB1和钢钒GFC1,2007年和2008年各有一次行权机遇。

  依据权证发行人的不同,还可以将权证分为股本权证和备兑权证。股本权证是目标的证券的发行人所发行的权证,其发行手段主要是为了融资;而备兑权证是指由标的证券发行人之外的第三方发行的权证,通常是声誉较好、有发行天分的券商或许其他金融机构。与股本权证不同,备兑权证的发行商主要是为投资者提供一种杠杆投资工具,并依托本人的风险管理才能来赚取利润。当前深沪

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